中央(yāng)國債登記(jì)結算公司“全國銀行(háng)業理财信息登記系(xì)統”日前發布的《中國銀行業理财市場年度報告（2014）》（下(xià)稱“年報”）向市場展示了一幅銀行業理财市場的全(quán)景圖。

　　從《年報》披露的各項數據可看出，2014年(nián)全年(nián)，繼續平穩發展的銀行理财超越信托理财，領跑整個資(zī)管市場。與此同時，在監管的持續發力下(xià)，“非标轉标”進程持續推進，而更加(jiā)透明和(hé)符合理财本質的開放式淨值(zhí)型産品的餘額(é)在一年内增幅達到267.03%。

　　全(quán)年終止(zhǐ)到期理财産品中僅51隻現虧損

　　根據《年報》披露的數據，2014年，銀行理财規模(mó)繼續增長。截至2014年末，全國開展理财業務的525家銀行業金融機構共存續理财産品55012隻，資金餘額15.02萬億元，較2013年末增長4.78萬(wàn)億元，增(zēng)幅(fú)46.68%；2014年全年日均理财餘額13.75萬億元，較2013年增長4.16萬億元，增幅43.38%。

　　與此同時，截至(zhì)2014年年末，銀行理财規模在各類資産管理業務中位居(jū)首位，15.02萬億元的銀行理财資金(jīn)總額領先于信托公(gōng)司信托資(zī)産總額、保險業資金運用餘額、證券公司受托(tuō)管理本金總額和(hé)證券投資基金管理資産總額(é)。而在2013年末，在各類資産管理業務中，信托(tuō)公司信托資産總額居于首位。

　　在規模擴張的同時，銀行理财産品也為(wéi)銀行創造了可觀收益。2014年，中國銀行業(yè)理财市場實現(xiàn)銀(yín)行端收益約(yuē)908.2億元。銀行端實現收(shōu)益是指理财産品從開始發行銷售到産品終止兌付為止銀行實現的(de)累計淨收入，包括本行（含分(fèn)支機構）自行托管産品(pǐn)而收取的托管費、本行（含分支機構）自行投資管理而收(shōu)取的理财産品管理費、本行（含分支機構）自行銷售産(chǎn)品(pǐn)而收取的銷售手續費、超額留存收益、部分平盤價差收入等。

　　而從客戶投資收益來看，2014年，銀(yín)行理财市場累計兌(duì)付客戶收益7121.3億元。全年終止到期的理财(cái)産品中有51隻産品出現了虧損，占全部終止到期産品的0.03%，該比例較2013年略有下降；虧損理财産品本金的(de)平均償(cháng)還率是85.95%。

　　投資非标資(zī)産比例再下降

　　截至2014年(nián)末，全部理财(cái)産品投資各(gè)類資産餘額15.77萬億元，涉及11大類資産。從資産配置情(qíng)況來看，債券及貨币市場工具、銀行存款、非标(biāo)準化債權類資(zī)産是理财産品主要配置的三大類(lèi)資産，共占理财(cái)産(chǎn)品投資餘額的91.22%。

　　其(qí)中，截至年末，配置非标準化債權類資産的理财産品餘額約為3.30萬億元，占比約(yuē)為20.91%，較2013年末(mò)的27.69%再次下降。與之(zhī)對應的是，理财産品配置在理财直(zhí)接融資工具的資産占比已(yǐ)經(jīng)達到0.25%，餘額為394億元。理财直接融資工具在(zài)2013年底開始(shǐ)試點，是監管層力推“非标(biāo)轉标”的重要舉措之(zhī)一。單個理财直接融資工具必(bì)須與單個企業的債權融資相(xiàng)對應，透明度更高。

　　《年報》稱(chēng)，在監管部門的積極引導和監管下(xià)，理财資金投向非标準化債權類資産中重點監控行業和領(lǐng)域的資金量也(yě)有所(suǒ)下(xià)降，其餘(yú)額從年初的2406.6億元降到年末的2125.4億元，下降281.2億元，降幅達11.68%。具體來看，涉及“兩高一剩”行業、商業房地産（保障房除外）和地方融資(zī)平台的非标資産規模都出現了一定的(de)下降，分别較2013年末下降42.67%、16.85%和2.04%。

　　另(lìng)據《年報》中的統計數據，從投向上看，有10.71萬億元(yuán)的理财資金(jīn)通過配置債券、非标資産、權益類資産等方式投向了實(shí)體經濟，占理财資金投資各類(lèi)資産餘額的比例為67.92%。

　　開放式理财産品增長迅速

　　數據還顯示，從運(yùn)作模式看，雖然封閉式理财産品仍占主(zhǔ)要地位，但開放式理财(cái)産品增長迅速。截至2014年末，開放式理财産品存續3604隻，資金餘額5.24萬億(yì)元(yuán)，占全市場比例分别為(wéi)6.55%和(hé)34.91%。開放式理财産品資(zī)金餘(yú)額較2013年末增長3.56萬億(yì)元，增幅為210.51%，占市場的比例提高18.43個百分點。特别是2014年(nián)下半(bàn)年增幅較大(dà)，年末開放式産品占全市場(chǎng)的比(bǐ)例(lì)較6月末(mò)提高14.67個百分點。

　　而在全部開放式理财産品中(zhōng)，非淨值型理财産品(pǐn)資金餘額4.68萬億元，較2013年末增長3.15萬億元；淨值型理财産品資金餘額5607.5億(yì)元，較2013年末增長4079.7億元，增幅達267.03%。“銀行理(lǐ)财産品由預(yù)期收(shōu)益率型向開(kāi)放式淨(jìng)值型轉化為大(dà)勢所(suǒ)趨。”報告指出。

　　2014年12月，銀監會就《商(shāng)業銀行理财業務監督管理辦法（征(zhēng)求意見稿）》征求意見，其中(zhōng)很重要的一(yī)條就是“應(yīng)通過加(jiā)大銀行發售預期收益率型産品的成本，推動銀行(háng)改變目前理财産(chǎn)品的主流形态(tài)，引導商業銀(yín)行發行組合管理類的開(kāi)放式淨值型産品(pǐn)以及産品與資産(chǎn)不存(cún)在期限錯配的項(xiàng)目融資類産品（先(xiān)有項目，再有資金），使得産品的風險和收益真正過手給投資人。”

　　《年報》稱，在經濟下行壓力較大、資本市(shì)場逐步回暖等外部環境以及銀行(háng)理财資金(jīn)規模增大、産(chǎn)品短期化與資産長期化錯配等行業背景下，銀行理财産品面臨的(de)風險不容忽視，而預期收益率型産品形态不利于(yú)真正落實(shí)理财産品風險承擔主體，也不利于充分揭示産品風險情況。因此，通過創設可(kě)申購、可贖回、收益(yì)浮動(dòng)的開放式、淨(jìng)值(zhí)型理(lǐ)财産品，銀行可利用動态管理、組(zǔ)合投資的手(shǒu)段靈活配置各種金融資産，單一基(jī)礎資産的風險(xiǎn)得(dé)到分散，解決了實體經濟需要長期(qī)資金但理财資金端需要流動(dòng)性的矛盾，同時産(chǎn)品風險(xiǎn)收益情況也可通過淨(jìng)值波動及時披露給投資者，如此将徹底打破理财産品的剛(gāng)性兌付。